Deepseek正在寻求外部融资，梁文锋的电话被投资人打爆了

那个拒绝所有VC的技术极客,终于松口了

投资人订好了机票。

目的地写着杭州或者深圳，也有人只填了待定两个字。但目标只有一个,见到梁文锋。

image

image

2026年4月17号,外媒The Information爆出一则消息,DeepSeek正在寻求成立以来的首次外部融资，目标估值不低于100亿美元，计划募集至少3亿美元。

投资圈炸了。

一位接近交易的人士说,这个周末,数十位投资机构的合伙人和董事总经理挤在机场，以前是梁文锋不见人,现在是怕见不到他。

上海证券报记者多方求证，有接近人士回应了四个字,很有可能。不少投资人说得更直白，圈里信息已经炸了。

一年前,你想见梁文锋,得看运气

把时间倒回2025年初,DeepSeek-R1横空出世,560万美元的训练成本，性能逼近OpenAI的顶级模型。整个AI圈都在讨论同一个问题,谁认识梁文锋?

五源资本创始合伙人刘芹找了三拨人想约见梁文锋,全部被拒。理由很直接，觉得你们缺乏创新精神,道不同不相为谋。

元禾璞华管理合伙人陈大同算是幸运的,因为投资领域涉及芯片，和DeepSeek有业务交集,才勉强和团队搭上过几句话。

最尴尬的是百度风投。北京办公室和DeepSeek同楼办公,CEO高雪后来专门出来澄清,是幻方量化的大模型业务没拆分独立融资，不是我们不想投。

各地政府引导基金的LP们更急。拿着政府钱的VC们被反复质问,给你们投了这么多钱，为什么没给我们投出梁文锋?

一位华南机构合伙人当时自嘲,好在梁文锋没开放融资,所有机构都没投进去,要不然真的很难交代。

梁文锋不是没钱。

母公司幻方量化是国内量化私募巨头,管理规模峰值曾达千亿级别。2025年幻方全年收益率56.6%，营收超50亿人民币。早在2019年他就花2亿自研深度学习训练平台萤火一号,两年后又砸10亿建萤火二号，大批采入英伟达A100,把幻方做成了国内屈指可数的万卡集群公司。

他的态度一直很明确，VC都是帮LP管钱,都得赚钱,所以就谈不到一块去。

他甚至放话说,我们不做应用,我们只做研究和探索。

这句话在2025年1月听起来是理想主义的宣言。但一年之后,它开始变得沉重。

堡垒从内部开始裂开

最先松动的不是钱,是人。

从2025年下半年开始,DeepSeek核心团队出现了一波出走潮。

罗福莉,V3架构的关键贡献者,去了小米负责AI业务。王炳宣,第一代大语言模型核心作者,加入腾讯。阮翀，多模态方向核心研究员,转投元戎启行出任首席科学家。魏浩然,OCR系列核心作者，春节前后离职。

最让人心疼的是郭达雅。

1994年生,中山大学博士,在DeepSeek只待了两年,却全程参与了V3、R1、Coder、Math、Prover等几乎所有标志性模型的研发。他提出的GRPO算法是R1的核心技术底座,论文总被引超过37000次,在同龄的中国AI研究者里几乎找不到对手。

前两天,郭达雅确认加入字节跳动Seed团队,方向是智能体。

猎头圈流传的数字是,大厂给DeepSeek核心技术人员的开价,普遍是原薪资的两到三倍。字节Seed团队从2025年9月起推出专项期权津贴，按职级每月发放9万到13.5万元不等。

但钱可能只是表面原因。

DeepSeek从未融资,没有市场化的估值锚点。员工手里的期权就是一张无法兑现的白条。外界都知道DeepSeek值钱,但到底值多少,没人说得清,员工自己更不知道。

梁文锋的管理哲学在中国科技行业里是个异类。不加班,不打卡,不设KPI。员工下午六七点走人,早上不用签到。他认为一个人每天高质量工作的时间很难超过六到八小时。

这种文化在DeepSeek还是小团队的时候运转得很好。但当外面有人拿八位数总包来敲门的时候,自由就不够用了。

郭达雅的离开可能还藏着另一层意思。他去字节做的是智能体,而DeepSeek至今没有任何一个Agent产品,R1发布时甚至不支持函数调用。

想做的东西,公司不做这个方向。这种错位,给再多钱也填不上。

V4迟到了,而且换了赛道

和人一起松动的,还有产品节奏。

下一代旗舰模型V4原本定在2025年春节前后发布,推到2月,再推到3月,目前的口径是2026年4月下旬。从R1发布算起,DeepSeek已经有15个月没有大版本更新。

image

image

这15个月里,OpenAI迭代了四五轮,Anthropic连推Claude 4.5/4.6/4.7,国内的智谱、月之暗面、字节也在应用层狂飙突进。

所有人都在加速,只有DeepSeek静悄悄。

延期的背后至少有三层原因。

最直接的一层是技术路线发生了质变。V4要做的已经不再是一个刷benchmark的基础模型,万亿参数MoE架构、原生多模态、百万token上下文、全新的Engram条件记忆机制,这是系统级工程,训练验证的复杂度陡然上了一个台阶。

更深的一层是身份包袱。DeepSeek立身靠的是十分之一成本做到顶级这个故事。V4如果只是性能微增却推高了推理成本,支撑估值和声誉的叙事就会出现裂痕。某种程度上,一个不够惊艳的V4,反而不如不发。

还有一层很少被充分讨论,国产芯片的深度适配。

多方信源在4月初披露,V4将全面运行在华为昇腾950PR芯片上,有望成为首个完全跑在国产算力上的旗舰大模型。底层代码从英伟达CUDA彻底迁移至华为CANN框架。

这不是简单的兼容适配,是一场彻底的原生重构。从CUDA迁移到CANN架构,意味着核心代码重写、架构重构，这本身就是一个独立的巨型工程,直接吃掉了大量研发带宽。

战略价值极高,但代价也极高。

3月29号晚间,DeepSeek遭遇了上线以来持续时间最长的一次服务中断,接近12个小时，波及数亿用户。官方没有解释原因。中断期间竞品流量明显跳升,部分企业客户开始考虑多平台冗余策略。

一次宕机不会杀死一家公司,但它把一个事实推到了台面上。当用户从百万级涨到亿级,基础设施的投入就不是效率优化能兜住的了。

3亿美元,买的不是生存

3亿美元对100亿美元的估值来说,稀释比例不到3%。这个数字甚至显得极为克制。

梁文锋真正想买的东西,可能不在资产负债表上。

第一笔账是人才。100亿美元的定价一旦确认,核心团队手里的股权就成了真金白银。这对一个正在被大厂逐个挖角的团队来说,比任何加薪方案都管用。

第二笔账是算力。V4全面适配华为昇腾的同时,据报道DeepSeek也在用英伟达最新一代Blackwell芯片训练下一代模型,而这款芯片受出口管制影响,获取节奏存在变数。两条硬件路线并行,资金消耗成倍放大。

第三笔账,也是最重要的一笔,是一张进入下半场的入场券。

AI竞争已经进入模型、产品、生态、资本四轮驱动的阶段。DeepSeek有全球开源社区最高的人气,GitHub上17万颗星。但它没有自己的IDE,没有Coding工具,没有Agent产品,没有终端用户直接为之付费的垂直应用。

Anthropic年化收入从90亿美元翻到300亿美元,用了不到四个月,增量主要来自Claude Code这一款编程智能体。Cursor一个代码编辑器,估值500亿美元。钱在流向能直接产出代码、产出工具、产出应用的产品。

DeepSeek有全球最好的发动机,但没有整车。再强也跑不起来。

从V4的规划来看,梁文锋大概已经意识到了这一点。多方信源显示,V4明确包含了AI搜索、长期记忆和代码能力的大幅跃升,这些都是Agent时代的底层能力。

image

image

DeepSeek在补课。融资,是为了让这门课来得及上完。

理想主义的2.0版本

外界很容易把这次转向理解为妥协。

但换个角度看,它更接近一种从实验状态向工业状态的进化。

梁文锋过去的选择有它的逻辑。控制规模,避免过早商业化,保持研发的纯度。这种选择在特定阶段极具爆发力,R1就是最好的证明。

但行业节奏最终会对所有人产生约束。

2026年全球算力价格因需求暴增而上涨。斯坦福大学2026年度AI指数报告显示,截至3月,美国顶级模型与中国最强竞品之间的性能差距仅剩2.7个百分点。差距越小,每一步追赶的边际成本越高。

依靠个人风格和单一利润源去扛一家超级独角兽,变得越来越不现实。

3亿美元,不到3%的股权稀释,换来的是饱和式投入的算力弹药、市场化定价的人才激励、以及国产替代的战略纵深。

拒绝资本是一种姿态,驾驭资本才是真正的能力。

从适配华为昇腾那一刻起,DeepSeek的牌桌上就不只是大模型,而是整个中国AI算力的自主未来。英伟达创始人黄仁勋在采访中直言,主流开源大模型在国产算力生态上规模化落地,对美国来说将是一个糟糕的结果。

而那些周末挤在机场的投资人们,争的不过是一张观战台的门票。

梁文锋正在为一场更大的战役秣马厉兵。

这一次,他选择了带上更多人一起上桌。