两年内收入翻两番！AI半导体营收暴增221% 博通底气从哪来？

定制AI芯片领域的领军企业博通交出了一份令市场震撼的季报。2026财年第三季度，公司营收达295.91亿美元，同比增长86%；调整后每股收益3.32美元，超出市场预期。最亮眼的数据来自AI半导体业务——单季收入达到167亿美元，同比暴增221%，占公司总营收的比重已超过56%。

在随后举行的财报电话会议上，博通CEO披露了一系列令人瞩目的进展。公司本季度已开始向谷歌量产交付下一代TPU 8I版本产品，全新谷歌TPU性能与英伟达Vera Rubin持平或更优。同时，公司预计第四季度将加快向Anthropic交付Ironwood芯片，并大规模量产交付Meta定制版MTIA加速器。更具冲击力的是公司对未来的指引——预计未来两年将向客户交付价值约3500亿美元的人工智能半导体产品；到2027年确保将AI营收翻倍至约1150亿美元；2028财年AI半导体营收将再次翻倍至2300亿美元。

在业绩指引方面，公司预计第四季度营收约348亿美元，略低于市场预估的350.5亿美元。这一细微的差距导致博通在业绩公布后盘后一度跌超6%，但随着财报电话会议上传递出更多积极信号，股价随后转涨。

从产业视角来看，博通的强劲业绩进一步强化了市场对AI基础设施投资周期的信心。近年来，随着生成式AI应用快速发展，云厂商持续加大数据中心建设投入，高速网络和定制化AI加速芯片的需求持续攀升。博通的商业模式与英伟达形成了有趣的互补：英伟达以标准化GPU产品覆盖通用算力需求，而博通则通过定制ASIC芯片满足谷歌、Meta等超级客户的特定需求。不过，投资者对AI行情的分歧也在加大——一方面头部科技企业业绩持续验证AI需求；另一方面，部分公司估值已处于较高水平，市场更加关注AI投资能否持续转化为收入和利润。博通的“翻倍再翻倍”路线图虽然令人振奋，但也设定了极高的增长预期，后续的兑现能力将成为市场持续关注的焦点。