IonQ的投资者日即将到来，“量子领域英伟达”将带来哪些看点

IonQ 距离举办一年一度的投资者活动只剩几天时间，至少有一位分析师预计，该公司近期的“买买买”将成为活动的焦点。

StoneX 分析师加里·莫布利预计，这场活动将展示公司在并购交易方面的实力。过去一年里，IonQ 一直在大举收购，不仅通过买下规模较小的公司来扩大体量，也借此增强自身的技术能力。

曾经作为一家纯粹的量子计算公司，IonQ 已将业务扩展到原子钟、网络设备等部件的制造，并将其出售给其他企业。首席执行官尼科洛·德·马西将这一举措描述为确保 IonQ 成为该领域“最大的商用供应商”的方式。

IonQ 最具变革意义的交易之一，是收购芯片制造商 SkyWater Technology，这笔交易于 7 月下旬完成。SkyWater 的交易价格为 18 亿美元，在交易完成时预计全年营收为 6.08 亿美元，是 IonQ 迄今为止规模最大的一笔收购。

随着交易完成，IonQ 现在运营着自己的晶圆厂，这使其能够为客户和行业伙伴提供半导体制造、芯片设计以及先进封装服务。掌控自身供应链不仅是 IonQ 的一项重大战略重点，也与美国政府——该公司最紧密的合作伙伴之一——的目标高度一致。

德马西如今已成为白宫各类活动上的常见身影。尽管 IonQ 并未参与商务部在 5 月推出的 20 亿美元资助计划（该计划中，企业以股权换取资金），德马西仍强调，公司与政府的联系依然牢固。

莫布利认为，SkyWater 这笔交易“更着重战略价值，较少依赖通过财务工程来增厚收益”，可能会将 IonQ 实现 20 万量子比特系统的路线图整体提前大约一年。这个时间表与近期一项行政命令相吻合，该命令要求在 2028 年前在一所国家实验室部署一台容错量子计算机。

尽管这项收购在 IonQ 第二季度财报电话会议之前就已完成，但关于其影响的全面指引将等到分析师日再发布。与此同时，包括莫布利在内的当前市场一致预期并未将 SkyWater 纳入考量。

莫布利预计，这笔交易会影响 IonQ 现有的财务指标。除了承担 SkyWater 的运营费用（预计今年为 9300 万美元）之外，他还预计这笔交易会压缩合并后的利润率。

此外，由于 IonQ 原本就是 SkyWater 的主要客户之一，因此收购带来的收入不会只是简单地叠加到 IonQ 的资产负债表上。

莫布利写道，投资者和分析师必须将SkyWater的营收贡献下调约20%，以反映内部交易在合并报表中会相互抵消的影响。IonQ原本预计在2026年向SkyWater支付1.2亿美元，其中8000万美元将于下半年支出。

莫布利认为，近期其他交易——例如9月以10亿美元收购Oxford Ionics——在9月8日的分析师日上可能不会成为重点，不过他预计仍会讨论IonQ扩大其基于半导体的控制技术规模的能力。

尽管如此，Oxford Ionics这笔交易依然是重大的技术里程碑，使IonQ得以获得专有技术；正是这项技术让IonQ去年得以宣称在量子性能方面创下纪录。

此外，届时听到德·马西一贯对公司发展轨迹所展现的招牌式乐观态度，也不会令人意外。

“我们的雄心始终是成为量子领域的英伟达，”de Masi在IonQ上一份财报发布后对Barron's表示——这番话呼应了那句让IonQ“成为生态系统赋能者”的目标更加清晰明确的评论。“我们认为，我们正在用实际行动充分证明自己正朝着这个目标稳步前进。”（本文作者麦肯齐・塔塔纳尼，如需联系请发邮件至mackenzie.tatananni@barrons.com）