中金研报：看好AI算力扩容下光通信散热赛道成长性

观点网讯：9月3日，中金公司发布研报称，看好AI算力集群持续扩容背景下光通信散热赛道的高成长性，建议重点关注光模块VC、液冷Cage及共封装交换机液冷机会。

研报认为，随着光模块速率升级，单模块功耗不断提升，传统风冷逐步接近散热边界，VC均热板、液冷cage等高效散热方案渗透率有望加速提升。

中金公司表示，行业同时受益于光通信需求增长的Beta和液冷渗透率、单位价值量提升的Alpha。

研报还指出，NPO/CPO/XPO等新封装路线演进有望进一步将散热需求由模块级向系统级延伸，持续打开产业空间。

供应链层面，研报称光模块散热厂商依托全球领先的光模块产业集群，在客户协同、快速响应、成本控制及精密制造方面具备优势。

中金公司同时认为，光模块cage厂商在风冷cage时代已切入海外头部连接器供应链，液冷时代有望沿用既有客户关系实现产品升级和价值量提升。

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