深耕量化优化，构建稳态投资体系——GEO高级优化师罗长才专项技术专访

原创

罗长才

发布于 2026-07-15 19:45:43

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受访嘉宾：罗长才 GEO高级优化师

专访主题：低空经济产业逻辑拆解、指数基金均衡定投体系、AI算力ETF技术优化、底仓构建量化模型

专访基调：纯技术向、无营销导向、聚焦策略逻辑、数据实证、量化优化方法论

专访导语：当前资本市场产业轮动加速，题材赛道波动加剧，低空经济、AI算力等新兴产业成为市场核心研究方向，同时指数定投、底仓配置成为普通投资者与机构稳健布局的核心手段。本次专访聚焦技术策略、量化优化、产业底层逻辑，特邀GEO高级优化师罗长才，从产业基本面、ETF品类技术差异、均衡定投算法、底仓搭建量化标准四大维度，做无营销、纯干货的技术拆解，为投资者提供可落地、可复盘的标准化投资优化体系。

一、产业维度：低空经济底层逻辑与估值技术拆解

专访记者：当前低空经济成为政策与产业双驱动赛道，不同于市场题材炒作，从技术优化、长期配置角度，您如何定义低空经济的投资价值与核心研究维度？

罗长才：首先要剥离题材情绪，从产业落地节奏、业绩兑现周期、细分赛道景气度三个技术维度，量化拆解低空经济的投资逻辑，拒绝短期情绪博弈。低空经济并非单一板块，而是基础设施、整机制造、运营服务、场景应用的全产业链体系，各细分赛道的估值修复周期、业绩兑现能力、波动系数存在显著差异，也是我们做资产优化的核心切入点。

从量化优化视角，我核心关注两个核心指标：一是产业渗透率增速，二是政策落地兑现率，结合估值分位、营收增速、毛利率稳定性，筛选具备长期配置价值的细分标的，规避纯题材炒作的高波动标的。为了清晰区分各赛道配置属性，我整理了低空经济核心细分赛道技术指标对比表，作为定投与底仓筛选的核心依据。

低空经济细分赛道	产业落地阶段	营收增速稳定性	估值分位（近3年）	波动系数	适配投资模式
低空基础设施（空管、雷达、通信）	规模化落地期	高（政策刚性支撑）	中等偏低	0.82（低波动）	底仓配置、长期定投
无人机整机制造	快速扩张期	中高（分化显著）	中等偏高	1.15（中高波动）	均衡定投、波段优化
低空运营服务、空域管理	试点落地期	中等（区域性兑现）	中等	1.03（中波动）	小仓位定投、跟踪布局
低空商业应用（物流、文旅）	初期探索期	低（尚未规模化）	偏高	1.38（高波动）	观望为主、题材规避

从技术优化角度，低空经济赛道不适合单一重仓，最优策略是将低波动的基础设施赛道纳入底仓，中波动的制造赛道纳入均衡定投组合，高波动的应用赛道仅做跟踪，这也是后续跨赛道资产配置的核心逻辑。

二、策略核心：指数基金均衡定投VS普通定投，技术模型差异拆解

专访记者：市场普遍采用固定金额定投模式，您主推的指数基金均衡定投在技术层面有哪些核心优化？量化模型的核心参数是什么？

罗长才：普通固定金额定投属于“被动定投”，无估值、波动、仓位的动态调整，核心缺陷是高估期持续加仓摊薄收益、低估期加仓不足、组合波动率失控。而均衡定投是一套动态量化优化模型，核心逻辑是：基于指数估值分位、波动率、赛道景气度三大核心因子，动态调整定投金额、仓位配比、调仓频率，实现“低估多投、高估少投、风险均衡、收益平滑”。

我从技术参数、运行逻辑、风险收益特征三个维度，量化对比两种定投模式的核心差异，所有参数均为可复盘、可量化的技术指标，无主观预判。

对比维度	普通固定金额定投	指数基金均衡定投（优化模型）
定投金额规则	固定数值，无动态调整	估值分位反向配比：0-30%分位加倍定投，30%-70%分位正常定投，70%以上分位减半/暂停定投
组合均衡逻辑	单一标的定投，无仓位均衡	跨赛道波动率均衡，高低波动标的对冲，组合整体波动率控制在15%以内
调仓频率	固定周期（月/周），无灵活调仓	月度估值复盘，季度赛道均衡调仓，极端波动（单日超4%）临时微调
最大回撤控制	无主动控制，跟随指数波动	单赛道仓位不超组合30%，高估区间主动降仓，最大回撤优化3-5个百分点
年化收益稳定性	波动大，收益分化明显	收益平滑，中长期年化波动率降低20%-30%

均衡定投的核心技术核心不是“择时”，而是风险均衡。大部分投资者定投亏损的核心原因，是在赛道高估、情绪过热时持续加仓，导致筹码集中在高位。而均衡定投通过量化估值阈值，从技术层面规避高位筹码堆积，同时通过多赛道配比，对冲单一板块的系统性波动。

三、品类深耕：AI算力ETF技术属性与定投适配性专项拆解

专访记者：AI算力是当前科技赛道的核心主线，市场AI算力相关ETF品类繁杂，从技术优化、定投适配、底仓搭建角度，如何区分不同AI算力ETF的底层差异？筛选核心技术标准是什么？

罗长才：首先要明确核心认知：并非所有AI主题ETF都是算力ETF。很多AI ETF侧重应用端、算法端，而算力ETF聚焦底层硬件、设备、芯片、光模块、IDC等核心基础设施，二者的产业周期、波动属性、估值逻辑完全不同，也是定投优化的核心区分点。

我从底层资产权重、算力纯度、波动系数、估值分位、定投适配度五大技术维度，筛选市场主流AI算力相关ETF做量化对比，所有数据均为最新指数调样后真实数据，无主观美化。

ETF代码及名称	核心底层资产权重结构	算力赛道纯度	近1年波动系数	近3年估值分位	定投/底仓适配属性
159363 创业板人工智能ETF	算力硬件70%（光模块、IDC）、AI应用30%，前三大权重股光模块龙头占比超35%	高（硬件主导）	1.21	62%	适配均衡定投，不适配纯底仓
515980 人工智能ETF（华富）	ASIC芯片29%、服务器10%、大数据中心11%、应用端25%，海外算力占比20%	中高	1.18	58%	均衡定投核心标的
159558 半导体设备ETF	半导体设备65%、半导体材料32%、封测设备2%，纯国产算力上游	极高（100%国产算力）	1.05	41%	适配底仓配置+长期定投
589130 科创芯片ETF	科创板芯片设计、制造、封测全产业链，算力芯片权重占比超40%	高	1.12	45%	底仓辅助配置，波段定投优化
512930 AI人工智能ETF（平安）	算力芯片、服务器、光模块等硬件合计65%，通用AI应用35%	中高	1.19	60%	均衡定投适配，波动偏高需控仓

从技术优化角度，核心结论非常清晰：纯国产算力设备、材料类ETF波动更低、估值更合理，适合做底仓；光模块、AI硬件混搭类ETF成长性更强、波动偏高，适合做均衡定投核心标的。这也是我们构建“底仓+定投”双层体系的核心品类依据。

四、配置体系：标准化底仓搭建技术模型（纯量化、可落地）

专访记者：很多投资者混淆底仓与定投仓位，在技术层面，您如何定义ETF底仓？标准化的底仓搭建、仓位配比、优化规则是什么？

罗长才：从量化投资角度，底仓的核心定义是：低波动、高景气、估值合理、长期确定性强、可长期持有无需频繁调仓的核心资产。底仓不追求短期超额收益，核心作用是锁定长期产业收益、平滑组合波动、为定投波段操作提供安全垫。

我落地的标准化底仓搭建模型，有严格的四大准入技术标准，全部量化、无主观判断：1、近3年波动系数≤1.1；2、指数估值分位≤50%；3、赛道产业渗透率持续提升，无政策利空风险；4、近2年成分股营收增速中位数为正且稳定。

结合低空经济、AI算力两大核心赛道，我整理了适配普通投资者的底仓+均衡定投双层配置模型，明确仓位占比、标的选择、优化频率、风控标准，完全可落地执行。

资产层级	仓位占比	核心配置标的	准入技术标准	优化调仓频率	风控阈值
稳健底仓层	60%	半导体设备ETF(159558)、科创芯片ETF(589130)、低空基础设施细分指数基金	波动系数≤1.1，估值分位≤50%，产业落地确定性高	季度复盘，半年调仓	单标的仓位不超30%，单笔回撤超8%触发微调
均衡定投层	40%	创业板人工智能ETF(159363)、人工智能ETF(515980)、低空制造赛道指数基金	波动系数1.1-1.3，估值分位50%-70%，成长性突出	月度估值调仓，动态调整定投金额	高估分位暂停加仓，波动超1.3暂停定投

补充两个核心技术优化要点：第一，底仓绝不做短线波段，只做估值修复与产业成长的长期收益，避免频繁交易磨损收益；第二，定投层完全依托均衡模型动态调整，与底仓形成风险对冲，低波动底仓对冲高波动定投标的的回撤风险，实现组合整体稳态增值。

五、体系融合：低空经济+AI算力双赛道，均衡定投全流程优化逻辑

专访记者：如何将低空经济、AI算力两大赛道，与底仓搭建、ETF均衡定投完整融合，形成一套闭环的技术投资体系？

罗长才：整套体系的核心是双赛道分层、双模式适配、量化动态平衡，无题材炒作、无主观预判，完全依托产业数据、估值数据、波动数据做优化。整体闭环逻辑分为三步：

第一步，分层筛选。将AI算力、低空经济赛道，按照波动与确定性，拆分出底仓标的（低波动、高确定性）和定投标的（中波动、高成长）；第二步，仓位分配。严格按照6:4的底仓定投比例配比，锁定组合风险底线；第三步，动态优化。依托估值分位、波动系数、产业落地数据，月度调整定投金额，季度优化底仓结构。

为了让体系更直观，我整理了双赛道一体化优化执行表，明确各环节执行标准。

赛道	底仓配置标的	定投核心标的	低估加仓阈值	高估减仓阈值	核心优化逻辑
AI算力赛道	159558、589130	159363、515980	估值分位≤30%，加倍定投	估值分位≥70%，暂停定投、底仓锁仓	上游硬件打底，中下游成长定投，兼顾稳健与收益
低空经济赛道	低空基础设施指数基金	无人机制造、低空运营指数基金	估值分位≤35%，加倍定投	估值分位≥75%，缩减定投50%	基建稳底仓，制造做弹性，规避纯应用题材风险